推荐机构培育辅导企业“三部曲”

• 发布者：admin  2012-11-06 阅读次数：6984 【字体：大 中 小】  【关闭】

市场发展部 李晓东 王慧

2012 年注定是区域性股权交易市场大发展的一年，这一年国家从政策层面鼓励支持区域性股权交易市场发展的态度日渐清晰，上海、深圳等中国金融业的核心区域也竞相加入，纷纷成立自己的区域市场。

作为区域性股权交易领域最早的拓荒者，齐鲁股权托管交易中心（以下简称“齐鲁股交中心”）凭借山东省唯一的股权类交易市场的

地位，以跨越式的发展，成为全国区域性股权交易市场的发展格局中的重要一极。伴随着齐鲁股交中心的快速崛起，一大批中介机构，也茁壮成长，成为区域资本市场一股不可忽视的力量。山东开来投资有限公司（以下简称“开来”），就是其中一员。8 月27 日，带着有关问题，《齐鲁股权》杂志专访了山东开来投资有限公司总经理王峰。

齐鲁股权：王总，请您谈一下对区域性股权交易市场的看法。

王峰： 打一个比喻，企业发展如同烧一壶水。开来做的是从温水到热水这个阶段，因为这是企业能否实现从“走得快”到“走得远”最关键的时期。剩下的从热水到开水的过程，则是众多PE 们热衷的事情了。

开来在“从温水到热水”这个阶段所做的事情，正是区域性股权交易市场赋予我们的机会和使命。

在这个企业发展最关键的时期，区域性股权交易市场的巨大作用和深远意义就凸显出来了。

改革开放三十多年来，民间资本除了炒股、炒房，几乎别无选择。如何引导民间资本直接投向

实体经济成为政府金融工作的重点，因此，“新三板”以及俗称“四板”的区域性股权交易市场相继推出，丰富和完善了中国资本市场体系，也是中国资本市场发展的希望所在，前途无量。

随着政策层面日渐清晰，各地的股权交易市场如雨后春笋般涌现出来。现在，天津、浙江、重庆、上海、武汉、深圳、广州等地都推出了自己的股权交易市场。区域性股权市场大发展的时期的确已经来到了。

在全国性的规划没有出来之前，作为这个市场最早的拓荒者，开来也在天津、上海、深圳等地的股权交易市场注册成为保荐商或推荐商。很显然，齐鲁股交中心在规则制度、材料审核、后期服务、人员素质等多个方面都处在业界领先的位置。特别是在审核企业时，对“实质重于形式”这个宗旨把握得很好。在为挂牌的中小企业服好务的同时，齐鲁股交中心也为推荐机构、中介机构的成长发展，提供了很好的平台。作为推荐机构，我们对齐鲁股交中心的服务非常满意。

一直以来，齐鲁股交中心对企业严格审查、规范辅导，为企业的后续发展扫清了障碍，显然有助于企业后续上市或进入更高层次的资本市场。开来作为负责任的推荐商，我们愿意与企业一同成长，分担风雨、共享未来。

山东是全国经济最发达的区域之一，企业挂牌有有巨大的需求。山东有超过130 个区县、高新区，当前，虽然处在市场拓展的初期，但保守说，一个区县挂牌三四家企业并不多，这样全省总数就超过400 家。所以，我们对挂牌业务充满信心。而作为山东本土的机构，相较于外省市，我们开来对山东的企业、市场更熟悉，我们当然更愿意把企业推荐到齐鲁股交中心挂牌。

另外，我认为，区域性股权市场绝不是投机的场所，而是一个价值投资场所。这一点国家的政策很明确，200 人的限制、禁止集合竞价等交易制度等，这些都告诉我们，不能用投机的思路来参与这个市场。

我的观点是这个市场就是一个价值发现的市场。通过这个平台，把优质中小企业展示出来，为其后续发展搭建平台。而投资者秉持价值投资的理念，从企业的真正发展中，获得较高的投资收益。

所以，这个市场的特征决定了在某一特定阶段是寂寞的。我们开来耐得住寂寞，但有一颗火热的心。

至今，我们已经为齐鲁、天津、上海三个股权交易市场推荐了近50 家企业，投资了十几家企业。我们投资的很多企业，股价已经翻了两三倍，有4 家已经进入上市程序。从明年开始，我们将逐步进入投资回报期。

齐鲁股权：能否谈一下开来拓展业务的渠道有哪些？

王峰： 我们拓展业务目前主要有三大渠道。

第一，政府部门。这些部门主要包括各地金融办、科技局、中小企业局、发改委。虽然现在股权交易、企业上市等方面的工作，由金融办系统主导，但是由于山东多数城市的金融办是新设部门，在人手以及对企业的影响力等方面，需要有一个过程。因此，我们在开展工作的过程中，要结合好几个部门掌握的企业资源，让政府把我们领进企业的门。接下来的工作，就由我们展开了，因为大多数企业对于资本市场还比较陌生，所以还是得与董事长谈。

第二，中介机构。会所、律所同为市场的中介机构，我们可以建立起紧密的合作关系，业务互相介绍，工作相互协调。

第三，投资机构。通过齐鲁股交中心这个平台我们已经与深圳创投、九鼎投资、中科招商等一大批国内有一定影响力的投资机构建立了战略合作关系。利用双方对目标企业要求的差异性，做好前后端的协作。我们介入在早期，辅助企业发展，待时机成熟时推给更具实力的投资机构。华业钨钼就是九鼎投资推荐给我们的，现在已经在齐鲁股交中心成功通过专审会。

第四，企业口碑相传。口碑是最好的宣传，打造区域性股权交易市场的“开来”品牌，是我们的目标。

我们在挂牌推荐工作中，在融资、财务规范、协调政府支持等多个方面，全力为企业做好服务。

齐鲁股权：请问开来做好挂牌推荐业务的具体经验有哪些？

王峰： 为了更好地做好挂牌推荐工作，我们主要从三个方面入手。

第一，一定要“俯下身子、深耕细作”。不管是业务拓展还是材料制作，以及后续服务等环节，都要全力以赴，做到感动政府、感动企业。我们现在每到一个城市，每到一个企业，都做好“打持久战”的准备，员工出差一个月内的住旅馆，一个月以上的在当地租房住。在业务拓展方面，我们的战略是全面铺开、多点开花。今年截至8 月底，我们已经跑了52 个区县，拜访了186 个董事长。虽然很辛苦，但是在艰苦的实践中，我们也摸索出10:3:1 的规律，就是说，拜访10 家企业的老总，会有3 家企业做尽职调查，最终会有1 家企业挂牌。

第二，必须保证业务质量，给企业做好全方位的服务。我们的理念是与企业家“做一辈子的朋友”，为了提高企业的挂牌积极性，只要企业有需要，我们动用掌握的资源，主动协调政府有关部门，在税收、财务、政府优惠等方面全方位服好务。

另外，为了减轻企业负担，在挂牌中介费上，我们也采取了灵活的收费方式。例如，在控制好总费用的基础上，企业可以选择分期付款或过会付款等方式。

第三，全力做好企业融资工作。融资是企业挂牌要解决的重要问题，我们利用区域性股权交易市场搭建的平台，利用自己掌握的资源，把企业介绍给更多的投资机构、合格投资者，做好私募股权融资。同时，利用好股权质押这种方式。

齐鲁股权：在开展齐鲁股交中心挂牌推荐业务中，遇到哪些困难？

王峰： 齐鲁股交中心这几年的发展，可谓栉风沐雨、披荆斩棘，契合了中国资本市场发展的方向。

由于国家对区域性股权市场尚未明确区域限制，可能会导致几个市场之间的竞争。作为推荐机构，我们也希望区域性股权交易中心能够有一个全国性的规划，同时，希望我省尽快出台文件，全力支持做好齐鲁股交中心的挂牌工作。

当前，齐鲁股交中心的推介工作在全省各地紧密地展开，我们中介机构希望获得更多的对接机会，加强与企业的联系，以便趁热打铁，把挂牌工作落到实处，开花结果。

齐鲁股权：能否谈一下公司的运营情况及下一步的发展规划？

王峰： 公司成立于2007 年，现有员工80 余人，基本上以律师、注册会计师、行业分析师为主。在淄博、青岛、天津、济南、沧州、唐山等地设立分公司。总的办公面积超过2000 平米。

公司设综合部、保荐部、做市部、投资部、财务部、市场部。

公司的主要业务包括挂牌推荐、基金管理和直投三大部分。

我们今年挂牌推荐任务的目标是在齐鲁股交中心挂牌10 家，就目前的工作情况看，今年完全可以超额完成任务，达到12-13 家。我们今年争取实现盈利300 万元。

公司现管理两只基金，其中燕赵基金1 亿元，青岛环湾基金1 亿元，另外，拟与德州市合作成立一只基金，基金规模1 亿元。在直投方面，目前我们已经投资了10 余家企业，从明年开始，我们将开始有股权退出收入，明年这方面的收入大约会有2000 万元。

在员工激励方面，目前开来普通员工的年收入在6 万元左右，我们的工资目标是每年增长50%。

明年将实行模拟员工持股，员工可享受股份的收益权。

另一方面，我们致力于为投资领域培养人才、输出人才。当前已经为深圳某公司输出董秘一名，并且该员工已获得数量相当的该企业股份，企业三年内上市。另外，向证券公司输出投行人员一名。

同时，作为投资机构，我们坚持价值投资理念，选择有发展前景的企业，鼓励内部员工投资。

通过推荐、申报、平衡等几个环节，让大家都有充分的机会享受股权投资的收益。对于家庭生活困难的职工，我们帮助垫付一定的投资款。

总之，在控制好风险的基础上，保证企业挂牌质量，为齐鲁股交中心输出有特色的企业。